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别看短线闹得欢，秋后小心拉青丹 [转贴 2008-05-11 14:35:48]

A股的投资价值决定未来的方向

先让我们看看今天可能影响市场的消息面的信息。

罗杰斯：我最喜欢的国家是中国，对我来说，这是一个非常好的国家。我不断地来到中国，而且我也非常喜欢在中国工作，我的孩子正在学中文，我们也在中国进行投资，中国是一个很伟大的国家，是我最喜欢的国家。罗杰斯在接受记者提问时坦言，他最近没有买A股，而是在买新加坡的股票。在香港和新加坡上市的中国股票比在内地的便宜，估值更有吸引力。

中国平安：至少半年内不考虑递交公开增发A股申请；

深交所多管齐下遏制大小非违规减持，相关实施细则发布，大小非减持规定进一步细化。

新旧估值体系碰撞:大小非将成市场上最大玩家
据WIND资讯，2008年、2009年、2010年限售流通股解禁市值分别为2.55万亿，6.3万亿和6.7万亿元(2008年4月7日以后的市值计算是以4月7日收盘价为依据模拟而成)，累计解禁市值约15.55万亿，而截止到5月8日，沪深两市流通总市值也不过7.7万亿。

在一个强大的参与者面前，资本市场原有的估值体系不可避免地面临调整甚至瓦解，新的估值体系有待建立，而谁将是全流通时代估值体系的主导者呢？

对此，市场人士认为，A股市场接下来将面临两种估值体系的碰撞：第一种估值体系是旧有的二级市场证券(金融)资本为主导的估值体系，或称价值投资，通常以市盈率和市净率来估值；第二种估值体系则是以产业资本为主导的估值体系，即市值估值法，或者称为重置估值法。

华尔街神童胡立阳:大胆买入，政策护市决心显现无遗。

罗杰斯长期看好中国股市的理由是很充分的，我也赞同他说的香港和新加坡上市的中国股票比在内地的便宜，估值更有吸引力的观点。短线我也赞同华尔街神童胡立阳的政策护市决心显现无遗的观点。至少奥运会开幕前2990点构成政策底，在这期间只要成交量加以配合，至少个股行情还会很活跃的。中国平安：至少半年内不考虑递交公开增发A股申请，这条消息的潜台词是半年后他是还想圈钱。

至于遏制大小非违规减持的政策细则，我认为这并不能改变减持的大方向；2008年、2009年、2010年限售流通股解禁市值分别为2.55万亿，6.3万亿和6.7万亿元，未来最大的做空主力就是解禁股。2010年以前判断大盘走势和决定大盘方向的关键就是解禁股股东对未来股市和所持股票投资价值的判断。如果你判断他们在2010年以前不会大幅减持，则股市就能够走牛；如果你判断断他们会毫不犹豫的减持，则大盘必再下台阶；换位思考就不难得出他们是否会大幅减持的结论。如果你拿着大量的大小非股票，持股所分得的股息红利远远不及4%的银行储蓄，你减不减持？在全流通市场化的大背景下，A股股票的估值必然要向市场化的香港和新加坡股市接轨。这是市场规律所决定的。这是政策和资金推动等人为因素无法改变的。政策和资金推动的人为因素只能改变短线一时的波动，但不会改变中期大盘运行的方向。A股的内在投资价值才是决定中国股市未来运行方向的关键所在。短线的政策企稳不改变股市中线价值回归的大方向。别看目前短线闹得欢，秋后小心拉青丹。